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9月24日，10倍杠杆平台打感情牌骗了多少人中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上连发多个重磅消息。 其中，关于降准，潘功胜宣布近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；今年内将视市场流动性状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25~0.5个百分点。 关于降息，降低中央银行政策利率，下调7天期逆回购操作利率0.2个百分点，从目前的1.7%下调至1.5%，引导贷款市场报价利率（LPR）和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。 招联首席研究员董希淼对第一财经表示，降准降息等政策，有助于降低金融机构资金成本，推动金融机构降低贷款实际利率，促进社会综合融资成本稳中有降，减轻企业和个人的利息支出，激发有效融资需求。 降准幅度为常规2倍 2024年2月，人民银行下调了存款准备金率0.5个百分点，这次存款准备金率拟再次下调0.5个百分点。 目前，金融机构加权平均存款准备金率为7%，其中，大型商业银行将从现行的8.5%降至8%，中型银行从现行的6.5%降至6%；农村金融机构等已执行5%存款准备金率的不再调降。 “降低存款准备金率和政策利率将有效降低金融机构资金成本。”董希淼表示。目前我国加权平均存款准备金率约为7%，降准的确还有空间。 此次宣布全面降准0.5个百分点，是继2月全面降准0.5个百分点之后，年内第二次降准。一般情况下，降准幅度为0.25个百分点（2023年两次降准均为0.25个百分点），而此次降准为0.5个百分点，为常规降准幅度的2倍。 中国民生银行首席经济学家温彬表示，在量的方面，央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点，提供长期流动性1万亿元，年内视市场流动性状况再下降0.25~0.5个百分点，最高释放的流动性可达2万亿元，推动银行负债成本下降80亿元左右。 降准后，银行业平均存款准备金率约为6.6%，与国际上主要经济体央行相比，还有一定空间，年底前根据流动性情况还有可能酌情进一步调降0.25到0.5个百分点。 在市场看来，此次降准力度较大，即在“近期将下调存款准备金率0.5个百分点”的同时，还宣布了“在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25~0.5个百分点”，后者超出市场普遍预期。 东方金诚首席宏观分析师王青判断，当前处于政府债券发行高峰期，央行降准能够有力支持政府债券发行。与此同时，本次央行较大幅度降准，也会对四季度银行加大信贷投放提供支持。这有望扭转1~8月新增人民币贷款较大幅度同比少增的状况，也是当前稳增长的一个重要发力点。最后，预计四季度财政政策将通过加发国债等方式，有力发挥逆周期调节作用。 王青判断，这或是央行宣布年内还有可能“择机进一步下调存款准备金率0.25~0.5个百分点”的一个原因。 降息对银行净息差影响中性 除了降准，央行还宣布拟将7天期逆回购操作利率从目前的1.7%调降至1.5%，下调20个基点，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。 7月，央行曾将7天期逆回购操作利率从1.8%下调至1.7%，此次进一步降至1.5%。在市场化的利率调控机制下，通过政策利率的调整，带动各类市场基准利率进行调整。预计本次政策利率调整，将带动中期借贷便利（MLF）利率下调0.3个百分点，预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下行0.2至0.25个百分点。 根据央行估算，本次利率调整对银行净息差的影响总体中性。业内预期，LPR、存款利率将会对称下行。前几轮央行引导存款利率下调的效果也在逐步累积显现。综合考虑各项政策后，净息差能够保持稳定。 王青认为，央行宣布降息降准，将对提振宏观经济总需求发挥重要作用。一方面，融资成本下调将直接刺激消费和投资需求，有效发挥逆周期调节作用，推动经济增长动能改善；与此同时，这也将缓解当前宏观经济“供强需弱”的局面，推动物价水平温和回升。另一方面，央行打出政策组合拳后，将有效提振市场信心，改善社会预期。就现阶段而言，这对稳增长、稳楼市，实现年初确定的“5.0%左右”的经济增长目标具有重要意义。 中国银行研究院研究员梁斯认为，7天期逆回购利率是政策利率，是利息体系中枢，其下调意味着后续LPR有望同步下调，与LPR挂钩的信贷利率也将同步下行，企业融资成本和居民购房负担将进一步降低。 从内部需求来看，今年以来，金融数据整体偏弱，居民端加杠杆意愿偏弱，而通胀读数偏低环境下实际利率仍然较高，大幅降息有助于强化逆周期调节力度。 中信证券首席经济学家明明表示，从外部环境来看，美联储降息后中美利差逐步收窄，而人民币汇率整体走强，稳汇率目标对于宽货币的制约缓解，我国降息也存在更大的空间。 随着市场对美联储降息的预期升温及至落地，8月以来，美元指数持续回落，已下跌3%，缓解了非美货币的贬值压力，人民币汇率贬值压力较大的局面也得到扭转。 (责任编辑：) |