据媒体报道，3月8日，中证协在北京召集部分券商举行了专题会议，主要内容关于外部接入和严禁配资。同日，深圳证监局在深圳也召开相关会议。更早前的2月下旬，证监会机构部在上海亦举行相关专题会议。监管部门召开这一系列会议的目的，都是为了严防配资对股市造成风险。

2018年A股市场持续低迷，直到2019年来迎来一波像样的反弹行情，A股市场出现久违的财富效应。在这一背景下，场外配资却死灰复燃，甚至10倍杠杆又成为了标配。

高杠杆的场外配资重现，至少有两个方面需引起注意。一是高杠杆配资投入股市后，如果买入的股票出现大幅上涨，配资者将从市场中获取丰厚的回报。客观上看，这也是配资者，尤其是高杠杆配资者所希望达到的目的。即使没有选对热点股票，通常也能实现一定的收益。二是高杠杆配资需要承担较高的佣金或利息费用，以10倍杠杆的场外配资为例，一旦选股不慎，满仓操作的话，股票只需一个跌停板，就能让配资者血本无归。因此，使用了高杠杆场外配资，意味着配资者将面临巨大的市场风险。

对于市场而言，高杠杆场外配资容易在市场上引发踩踏效应。高杠杆配资账户股票一旦下跌，可能引发配资账户被强制平仓，必然对相关个股的股价形成打压。一旦股市出现大幅调整，导致高杠杆配资账户被大规模强制平仓，很有可能在市场上引发“多杀多”的踩踏效应，市场可能会因此崩盘，产生系统性风险。

2015年的A股市场曾因“去杠杆”而出现异常波动，不仅对A股市场产生巨大的杀伤力，对资本市场的长远发展和制度建设也产生了负面影响。比如，《证券法》于2014年启动修订，但因2015年股市出现异常波动，导致修法工作时隔5年之久都没有完成，对中国资本市场的影响是不言而喻的。而2015年股市异常波动的罪魁祸首就是场外配资的兴风作浪。

资本市场是市场各方参与逐利的场所，场外配资亦不例外。但基于场外配资本身的危害性，监管部门对其保持一份警惕是非常有必要的。不过，对于场外配资的监管，仅依靠监管部门召开的几次会议是远远不够的，而需要有针对性的措施积极应对，绝不能让2015年股市的悲剧在A股市场再次重演。

防范场外配资风险，除了沪深交易所积极开展投资者风险教育，严厉打击各种开展非法经营证券业务的配资平台、提供交易服务的资管公司外，对于券商的监管也是重中之重。实际上，当年场外配资能够引发市场系统性风险，与部分券商成为帮凶密不可分。基于此，广发证券等四家券商曾受到证监会的严厉处罚。

在对券商的监管上，一方面，券商应积极清理虚拟账户。场外配资主要通过开立的虚拟证券账户进行操作，而虚拟证券账户往往具有隐蔽性强、不易被发现等特点。因此，清理虚拟账户就变得非常有必要。

另一方面，在交易系统外部接入上做好防范工作。今年2月1日，证监会发布《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。交易系统外部接入的放开，有望进一步激发市场活力，提升市场风险偏好，但也要防止场外配资的交易系统混入其中。而且，不能排除某些券商或相关个人为了利益铤而走险的可能。笔者以为，如果能做好虚拟证券账户的清理与防止场外配资交易系统的接入工作，那么，场外配资的风险将能控制在一定的范围之内。