记者调查发现,部分银行、信托正成为散户“借钱炒股”的资金根源,近期火热的行情甚至催生了种种“配资公司”,一些散户的资金杠杆比已达9至10倍:相当于只花1块钱,能炒10块钱的股票。然而,动辄高达200%的收益背后是大幅波动的风险。

杠杆上的股市:

花1块钱能炒10元股

资本市场中的“杠杆”,是指通过拆借、融资等形式,增加资本金规模,从而取得很多的收益。“假设一个投资者自身资产为30万元,通过2倍的融资融券,就能另外再借得30万元作为资本金。假如这60万元投资盈利5%,投资者就能获得比原先用30万元投资多一倍的收益。”上海一家证券公司融资部门负责人介绍说。

从融资融券到伞状信托,从杠杆基金到游走在“灰色地带”的“配资公司”,散户“借钱炒股”途径花样繁多。

作为带“杠杆”的银行理财产品,伞状信托可实现“借钱炒股”。以云南国际信托发行的某理财产品为例,其投资对象为证券市场。散户作为一般级出资人,仅动用100万元的资金,就可以再从银行“借得”900万元的优先级资金,银行收取固定利息。

形似民间借贷的“配资公司”近期也很活跃。一家名为“增财易”的“配资公司”销售人员就告诉记者:股民提供不同数额的保证金,可申请借出1万元—50万元的资金用于炒股。月息为1.5%左右。

杠杆上的大户:

暴涨暴跌风险提示不足

“在种种杠杆产品的催动下,近期股票市场波动在加剧。”广发证券多空杠杆产品投资经理刘宇宁说。另一方面,业内人士表示,“配资公司”的风险更值得投资者警惕。上海华荣律师事务所合伙人许峰认为,由于多数“配资公司”不具备授信资格,向散户放贷可能涉嫌非法经营,或沦为高利贷在股票领域的表现形式。

“需要警惕的是,目前银行、信托等金融销售人员在推销期间,对杠杆产品的风险提示依然不足,可能对初入股市的投资者产生不必要的误导。”许峰说。

杠杆上的个股:

天量成交巨幅波动或常态化

“利用融资杠杆买入股票,是A股本轮行情最大的新特征。但这也意味着,大盘在行情上涨时会加速上涨,在行情下跌时也会加速下跌。”对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科说。

证监会发言人近日表示,投资者不要被卖房炒股、借钱炒股言论所误导。富国基金指数投资首席分析师章椹元认为,杠杆产品波动性更强、风险更高，一旦大盘震荡,跌幅也会成倍放大。