漫画财经 有风险 王建明

深圳商报/读创记者 钟国斌

实习记者 尤艺樵

本周开始，A股呈加速上涨态势，2月25日和26日A股成交额均突破万亿元。随着投资者的激情被点燃，场外配资卷土重来，场内加杠杆急剧升温……当前场外配资实际情况如何？记者26日采访了部分配资公司和机构。

场外配资最高1：10

记者调查发现，伴随A股行情持续走牛，场外配资已经卷土重来。深圳某私募基金负责人透露，目前公司主要通过融资场内加杠杆，场外配资机构也有过接触，配资比例为1：3左右，配资年化利率13%，配资金额可达数千万元，期限3个月至12个月不等。他说，A股市场牛市真的来了，不加杠杆很难赚快钱、大钱。目前两市成交额过万亿元，其中定有不少杠杆资金。

杭州某按天配资平台客户经理介绍，目前按天配资保证金最低200元，最高为2万元，提供2至10倍杠杆，不限制股票持仓时间，卖出股票不分成；配资平台配有APP，在平台充值金额后就可开始购买股票，保证金损失80%时系统自动平仓，剩余20%退回投资者账户。买入股票时会收取万分之45的综合交易费，包括印花费、双边交易手续费、过户费、平台服务费，和第一天的递延费；如果今日购入股票次日卖出将不会有其他附加费用，如果次日不卖出，则延长的每个交易日需付万分之15的费用。

深圳某配资平台客户经理表示，目前该平台配资保证金最低为1万元，最短3个月起配，最长可持仓12个月，提供3至7倍杠杆，月息分别为：3倍1.8%，4倍1.9%，5倍2.0%，6倍2.1%,7倍2.2%；亏损超过本金50%时强平，当天无法强平的将于下一交易日开盘设跌停价平仓，该平台客户经理表示，公司人手有限，并不会给投资者预警，而是直接强平。

广州某配资公司工作人员介绍，最近几天，每天可配几亿元的资金出去，最大可配10倍杠杆。“如果客户需要1000万元的资金，确认收到客户100万元保证金后，收取一定的管理费，三五分钟内公司就会给客户转1000万元”。该工作人员称，公司有正规的营业执照，是与券商合作，公司赚的主要是客户的利息和管理费。

郑州某配资公司负责人表示，客户自己找过来做业务，这7天的业务量和前面几年的业务量基本持平。

高杠杆配资风险巨大

值得注意的是，配资公司为了“拉客”避而不谈高杠杆风险，一旦市场波动触及平仓线，有可能会瞬间爆仓，投资者往往会血本无归。

英大证券首席经济学家李大霄表示，2015年股市“疯牛”很大程度上是杠杆牛市，投资者大量使用杠杆投资，当A股异常波动时出现了无法卖出的踩踏情形。他说，投资者应吸取2015年杠杆牛市的教训，余钱投资、理性投资、价值投资。“如果投资者10倍杠杆配资，买入股票波动7%就面临平仓风险。而个股日涨跌10%都很正常，投资者配资很容易亏掉本金”。

招商证券侯春晓认为，与券商的融资业务比较，开通券商的融资融券业务需要大于50万的个人资产，杠杆为1倍，而民间配资则没有硬性资金指标要求，杠杆1至10倍不等，对于投资者的风险承受度也没有预判，只要有开通股票账户，在配资门槛低到几百元起步时，几乎任何人都能参与配资，投资风险极大。

针对市场反映近日场外配资有所抬头这一问题，证监会25日晚间回应称，证监会密切关注，指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。

两市融资余额11连增

除了场外配资死灰复燃外，场内加杠杆投资者骤增。据沪深交易所数据，截至2月25日，两市融资余额合计7751.68亿元，较上一交易日增加179.65亿元。值得一提的是，春节长假后至今，融资余额已11连增，从2月1日的7109.21亿元到25日的7751.68亿元，累计增长642.47亿元，增幅达9.04%。而在春节假期之前，两市融资余额曾连续8日下降。

从行业看，在申万一级行业中仅休闲服务融资净流出，其余行业均为融资净买入。融资净买入居前行业包括电子、非银金融、计算机、通信、地产、有色等，其中，电子、非银金融、计算机位居前三位，融资净流入额分别超过60亿元、40亿元、30亿元。

个股方面，京东方A、财通证券、深天马A、中信证券、同花顺等个股融资净买入额居前，其中，京东方A融资净买入超过30亿元、中信证券融资净买入额近20亿元。而五粮液、格力电器、上汽集团、中国平安等个股则遭遇融资净卖出，流出金额均超过1亿元。

深圳汇富投资总经理徐泽林表示，近期两融政策放宽和A股市场回暖，极大提振了融资客的做多信心。而融资资金较场外配资利息低得多，当A股出现持续上涨迎来赚钱效应后，融资余额后续仍有望继续回升。

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两市成交额 再破万亿元

【深圳商报/读创讯】（记者 周梦榕）26日，沪深两市强势震荡，沪指冲击3000点整数关未果，尾盘快速跳水。截至收盘，上证指报收2941.52点，跌0.67%，深成指跌0.50%，创业板指涨0.69%。

值得注意的是，昨日沪深两市成交额达到10977亿元，超过周一的10406亿元，续创2015年11月以来新高。京东方A、东方财富、中信证券、中国平安等4股成交破百亿元。

盘面上，养殖、工程建设、创投板块、钢铁等涨幅居前。两市虽仍有111只个股涨停，但个股涨少跌多，涨跌比为1537：2028，接近3：4。

东方财富数据显示：昨日市场放量明显，但主力资金净流入却出现-436.80亿元，创下今年以来净值负数最高纪录，显示机构减持明显。另外，从盘后龙虎榜席位数据来看，机构及游资主力大资金入场的积极性并不强，大部分流入资金都是踏空资金及疯狂入场抢筹的场外资金。

深圳一位私募人士认为，震荡是正常和必需的，因为有大量获利盘需要消化，回调充分一些反而可以更好地吸引资金再次进场。但是近两日的天量成交，需要保持警惕。

和信投顾肖玉航认为，周二的天量收阴，配合周一形成了较大的缺口分析来看，阶段性市场可能技术调整，从市场热度来看，虽然强势明显，但从缺口过大及目前周K线的超买和主力资金周二负值过大等因素来看，需要密切观察量能变化。