21世纪资管研究院吴霜，十倍杠杆炒股合法吗实习生朱一乔综合整理

　　一、监管和政策

　　1、证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》

　　9月20日，证监会官网消息，证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》（以下简称《风控指标规定》），于2025年1月1日起正式施行。与现行风险控制指标体系相比，《风控指标规定》主要调整完善以下内容：一是对证券公司投资股票、做市等业务的风险控制指标计算标准予以优化，进一步引导证券公司充分发挥长期价值投资、服务实体经济融资、服务居民财富管理等功能作用。二是根据证券公司风险管理水平，优化风控指标分类调整系数，支持合规稳健的优质证券公司适度提升资本使用效率，更好为实体经济提供综合金融服务。三是对证券公司所有业务活动纳入风险控制指标约束范围，明确证券公司参与公募REITs等新业务风险控制指标计算标准，提升风险控制指标体系的完备性和科学性，夯实风控基础。四是对创新业务和风险较高的业务从严设置风险控制指标计算标准，加强监管力度，提高监管有效性。

　　2、证监会：由各证监局协助提供证监会系统离职人员及相关亲属信息查询比对服务

　　9月20日，证监会发布关于提供证监会系统离职人员信息查询比对服务的通知，根据《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）》要求，证监会由各证监局协助提供证监会系统离职人员及相关亲属信息查询比对服务，现将有关事项通知如下：一、开展辅导工作的保荐机构可在拟上市企业提交辅导验收申请前，向发行人注册地或主要经营地证监局提交查询申请。二、保荐机构在申请查询时应当一次性提供需查询的发行人股东信息。证监局接到查询申请后，五个工作日内向保荐机构反馈结果。原则上保荐机构对一家发行人仅可提交一次查询申请。三、保荐机构应做好查询数据的使用管理。查询结果仅辅助用于提交《监管规定》要求的专项说明，不得用于其他用途。四、保荐机构应当勤勉尽责，除证监局提供的信息查询比对服务外，还应履职尽责，充分利用各项核查手段，验证发行人是否存在证监会系统离职人员及相关亲属入股情况，并严格按照《监管规定》要求开展核查工作，发表明确意见。五、本通知印发前已提交辅导验收申请、已提交首发上市申请或公开发行并在北交所上市申请的，保荐机构可在本通知发布后参照上述要求提交一次查询申请。

　　3、金融监督管理总局修订发布《金融租赁公司管理办法》

　　9月20日，国家金融监督管理总局修订发布《金融租赁公司管理办法》(以下简称《办法》)。该《办法》针对金融租赁公司的主要出资人制度、业务分类、公司治理、风险管理及涉外业务等方面进行了全面优化。《办法》主要修订包括：提高金融租赁公司主要出资人最低持股比例至51%，以增强股东责任和决策效率；明确基础与专项业务范畴，取消非核心业务，强化业务分级监管；加强公司治理，完善信息披露、关联交易等要求；新增杠杆率、财务杠杆倍数等监管指标，优化拨备覆盖率和同业拆借比例，增设租赁应收款拨备率等，构建更全面的监管体系。同时，规范租赁物范围，强化价值评估管理，确保租赁物适格性，引导金融租赁公司专注主业，服务实体经济。

　　4、国家金融监督管理总局安徽监管局：加大保险公司侵犯公民信息行为打击力度

　　9月16日，国家金融监督管理总局安徽监管局发文称，加大保险公司侵犯公民信息行为打击力度。安徽金融监管局表示，将向（保险公司）印发风险提示函，揭示风险隐患和严重后果，深入分析深层次案发原因，指出当前保险公司尤其是基层机构存在的法律意识淡薄、内部管理松懈及制度执行力弱化等问题。同时，援引法律条文，向行业宣传普及侵犯公民个人信息罪的立法沿革、法律概念、适用情形、入罪标准以及“情节严重”“情节特别严重”的量刑依据等。安徽金融监管局还指出，将进一步强调合规管理建设，健全客户信息安全管理制度，有效防范类似案件风险，加强售后服务和个人信息权益保护机制建设，常态化开展合规警示教育等。

　　5、铁道债承销和受托管理规则征求意见，简化对发行人尽调方式和工作底稿目录

　　为保障中国铁路建设债券（简称“铁道债”）发行审核职责平稳划转，继续发挥其支持重大铁路项目建设的重要作用，中国证券业协会近期起草了《中国铁路建设债券承销和受托管理规则(征求意见稿)》（以下简称《规则》），并于近日征求行业意见。据了解，《规则》共9条，主要内容涵盖四个方面。首先，《规则》明确了适用原则。《规则》与《公司债券承销业务规则》《公司债券受托管理人执业行为准则》等自律规则属于特别规定和一般规定的关系。《规则》作出特别规定的，适用本规则；未作出特别规定的，适用《承销规则》《受托准则》等。

　　6、财政部关于八起地方政府隐性债务问责典型案例的通报

　　9月19日，财政部公布，为进一步严肃财经纪律，发挥警示教育作用，坚决遏制新增隐性债务，现将2023年财会监督专项行动查处的八起隐性债务问责典型案例通报如下： 一、天津市天津港保税区向地方国有企业直接借款新增隐性债务73.97亿元。二、辽宁省营口市鲅鱼圈区向地方国有企业借款新增隐性债务19.96亿元。三、湖南省属公办职业学校以租代建新增隐性债务4.5亿元。四、江西省抚州市东乡区通过地方国有企业借款新增隐性债务3.4亿元。五、吉林省通化市梅河口市以公立医院等为主体贷款新增隐性债务2.98亿元。六、内蒙古自治区包头市向融资租赁有限公司借款用于偿还存量隐性债务并作为化债处理，造成化债不实0.68亿元。七、海南省临高县要求代理银行垫款支付且长期未清算新增隐性债务8.4亿元。八、宁夏回族自治区银川市永宁县国有企业以农村人饮及农业灌溉特许经营权质押融资新增隐性债务3.2亿元。财政部将切实履行财会监督主责，对新增隐性债务和化债不实等违法违规行为，做到“发现一起，查处一起，问责一起”，持续强化隐性债务查处问责力度，有效防范化解隐性债务风险。

　　二、行业和机构

　　人事变动：

　　-9月20日，南方基金发布公告称，第三届董事会第一次会议审议通过，同意聘任新一届高级管理人员团队。杨小松继续担任南方基金总经理，并兼首席信息官，聘任俞文宏担任公司副总经理兼董事会秘书，陈莉、李海鹏、孙鲁闽、侯利鹏、茅炜担任公司副总经理等。

　　-9月20日，中国太保公告，公司近日收到金融监管总局关于董志强和周丽贇担任公司监事的任职资格批复，两人的任职资格已获核准。

　　-9月20日，华西基金公告，卢强因个人原因，于9月19日离任副总经理。

　　-9月19日，沪农商行公告，公司近日收到国家金融监督管理总局上海监管局的批复，已核准应长明先生的公司董事任职资格。

　　-9月19日，中国平安发布公告称，本公司于近日收到国家金融监督管理总局关于核准郭晓涛先生和付欣女士董事任职资格的批复（金复〔2024〕613号）。据此，郭晓涛先生和付欣女士担任本公司第十三届董事会执行董事的委任自批复之日2024年9月18日起生效。

　　-9月19日，中信银行发布公告表示，董事会同意聘任谷凌云为副行长，自监管机构核准其副行长任职资格之日起正式就任。

　　-9月19日消息，余宏退休后返聘任职期满，卸任平安人寿执行董事、总经理等职务。平安人寿党委书记、董事长杨铮则出任公司临时负责人，代行总经理职责。

　　-9月19日，湖南当地媒体报道，邵阳市召开全市领导干部会议，程蓓出任中共邵阳市委委员、常委、副书记。

　　-9月18日，建设银行发布公告称，因工作调动，李民已向该行董事会提出辞呈，辞去该行副行长职务。

　　-9月18日，上海银行公告，国家金融监督管理总局上海监管局已核准靳庆鲁先生公司独立董事的任职资格。

　　-9月17日，长沙银行公告，第七届董事会第二十次临时会议审议通过关于聘任张曼女士为本行行长的议案，张曼女士的行长任职资格需报国家金融监督管理总局湖南监管局核准。同时，董事会同意提名张曼女士为本行第七届董事会董事候选人，其董事任职资格也需报国家金融监督管理总局湖南监管局核准。

　　银行理财产品8月平均业绩基准2.82%,创一年新低。今年以来，银行理财产品的业绩比较基准持续下行。数据显示，8月份平均业绩比较基准已降至2.82%，创下一年新低。同时，在债市调整下，8月以来理财产品收益持续回落，存续规模波动明显。多位业内人士表示，随着利率不断下行，投资者一方面要理性看待收益回落，另一方面可通过多元化投资组合应对市场变化。(中国基金报)

　　银行理财规模下降，专家预测未来会逐渐恢复增长。在“降息潮”一波接一波之时，银行理财规模也在悄然下降。近日，多家研究机构统计显示，8月末银行理财规模环比下降约3000亿元。中信证券测算，2024年8月末银行理财产品存续规模约30.1万亿元，较8月峰值下降约0.3万亿元；华西证券测算，8月26日至8月30日，银行理财产品存续规模环比降3036亿元，至30.09万亿元。上述机构认为，8月银行规模下降的主因为8月下旬信用债大幅度调整导致收益率下跌影响新发产品吸引力，同时，月末银行理财资金惯性回归母行，造成理财规模缩水。（深圳商报）

　　量价齐跌，银行代销基金待破局。在存款利率下降和“手工补息”叫停的影响下，银行理财市场规模持续修复，部分高收益产品遭到疯抢。但是，银行基金代销市场却恰恰相反。9月中旬，中国证券投资基金业协会公布数据显示，上半年公募基金代销市场格局出现新变化：国有大行和股份制银行的权益类基金代销规模一年来均有不同程度的缩水，且股票型指数基金保有规模与券商、第三方的规模差距较大。（中国经营网）

　　多头信仰难改，资金跑步进场加码黄金ETF。美国一系列最新经济数据近期公布后，美联储降息预期日渐升温，受此影响，国际金价连续刷新历史纪录。黄金ETF也水涨船高，资金大举流入国际市场的黄金ETF。其中，SPDR金ETF（GLD）于7月、8月获得资金净流入超过26亿美元。市场人士认为，在实际利率下行周期和诸多地缘不确定性因素叠加的情况下，黄金作为超主权信用货币，仍然具备较强的金融属性和避险属性。(中证报)

　　私募销售提前“入冬”，多家券商变相提高代销门槛。尽管相关说法尚未得到证实，但私募基金行业的确正从野蛮生长走向合规发展。中国基金业协会数据显示，截至2024年9月14日，私募证券基金类投资管理人数量为8104家，合计管理基金数量91991只。2024年以来，共注销了401家证券私募基金管理人，其中，主动注销的为177家，协会注销的为183家。记者从各券商、私募机构了解到，现阶段，私募销售人气堪称陷入冰点，难度甚至超过2018年，一些中小私募正在面临生存危机。而在私募跑路事件接连爆出后，多家券商也纷纷变相提高了私募代销门槛。比如，有券商对于代销私募建议其把产品先托管在公司，有券商则收紧区域代销的权利。（每日经济新闻）

　　湖南衡阳：全市化债方案已获国务院批复。据衡阳市人民政府官网，9月14日下午，衡阳市融资平台公司双压降工作调度会召开，会议听取了市国资委、市财政局、相关县市区等部门的有关情况汇报，对下阶段融资平台公司双压降工作进行了安排部署，市委常委、常务副市长于新凡讲话强调：一要聚焦难点，推进融资平台清理，要对标压降任务、倒排工期，按照先易后难的原则逐一退出平台名单，一县一策，一企一策制定退出计划。二要常态化排查风险隐患，做到风险早识别、早预警、早处置，要建立全口径债务监测机制，严防债务爆雷风险，突出做好公开市场债券、非标债务等敏感性风险化解，制定完善应对预案，守牢底线，坚决防范化债风险。三是全市化债方案已经国务院批复，既是政治任务，也是责任担当。要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照市委、市政府工作要求打好防范化解地方债务风险攻坚战，确保完成隐债化解任务和融资平台公司双压降任务。（财联社）

　　30万亿险资新动向：债券为配置主力 9成保险资管公司财务收益率低于4.5%。 9月20日，保险资管业协会发布《中国保险资产管理业发展报告（2024）》（以下简称“2024年报”）。数据显示，截至2023年末，我国共有保险资管公司34家，管理资金规模合计30.11万亿元，同比增长22.82%；投资资产规模26.16万亿元，同比增长16.82%。业务收入方面，2023年，33家机构实现收入合计296.62亿元，同比增速为8.18%。从近3年各类资金来源占比来看，保险资金占比有所下降，业外资金占比有所上升。从各机构管理资金构成看，部分机构第三方资金占比较大，34家保险资产管理公司中，第三方资金规模占比超过20%的机构有23家。从配置思路来看，行业整体以债券、保险资产管理产品、银行存款为主，三者占比合计近8成。投资收益分布方面，超8成保险资管公司2023年综合收益率低于5%，9成财务收益率低于4.5%。（财联社）

　　年内超六成保险资管产品获得正收益,最高年化收益率约35%。在保险产品预定利率持续下行的背景下，组合类保险资管产品（业界亦简称“保险资管产品”）的收益率备受市场关注。数据显示，今年以来截至9月19日，保险资管机构登记组合类产品共1433只。其中，874只产品取得正收益，占比约61%。从各大类组合类产品的业绩表现来看，固收类产品收益率保持稳健，权益类产品和混合类产品的收益率分化较大。(证券日报)

　　三、市场和数据

　　债券市场：上周。资金利率开始上行，资金面出现边际收敛现象，R001、R007周均值分别上行16.0bp13.5bp至1.97%、2.02%，1Y国债收益率、1Y同业存单收益率分别上行6.0bp、1.7bp至1.39%、1.94% (9月20日)，短端抬升背景下国债收益率曲线进一步走平，10Y-1Y国债利差压至65bp。（申万宏源债券）

　　股票市场：上周。上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.21%、1.15%、0.09%；港股方面，恒生指数上涨3.71%。分板块看，房地产、有色金属与家用电器表现靠前，分别上涨6.86%、5.21%、4.30%；医药生物、国防军工和农林牧渔表现靠后，分别下跌0.79%、0.78%、0.37%。（西部利得基金）

　　外汇市场：上周，美元指数周线震荡收跌0.22%收盘在100.74点;欧元/美元收跌0.79%，收盘在1.1163点;美元小日元收涨 2.20%，收盘在143.8720点;美元/人民币收跌0.82%，收盘在7.0413点。（金砖汇通）